KPDL过去一年的收益率是45%。
看起来并不多，可实际真的不少了！！！
巴菲特从1965年开始接管伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway），至今已经取得了平均每年20%以上的复利增长。
老巴每年的收益率也就20%左右。
他们这个收益率已经超过了老巴，而老巴被誉为股神。
不是因为KPDL他们比老巴强，KPDL这种量化对冲基金最怕的就是经济危机，一个策略的失误整个华尔街都遭殃，大家的策略差异性都不大，容易被连带。
量化基金做无风险套利很多都是带着杠杆的，无风险套利的收益率都很低，所以必须得带杠杆。
一百倍、五十多倍杠杆并不罕见。
雷曼兄弟在破产时，其杠杆率曾高达31倍左右，雷曼兄弟在2008年9月15日申请破产保护，当时负债超过6100亿美元。
这么大的资金体量都干了31倍杠杆，可想而知现状！！！
无风险套利不是100%没有任何风险，经济平稳的时候这个杠杆没问题，经济危机时候有些大资金要平仓不赚钱甚至亏钱也卖，就会产生连锁反应。
等于大家都平不了仓。
所以，每次经济危机注定都有一部分量化对冲基金要关门。除此之外，这些量化对冲公司活的都挺滋润的。
这种量化对冲不是老巴不会，只是不屑，觉得老巴不会的人可真就是傻逼。
老巴早已看透了问题的本质，老巴也不带任何杠杆。
所以老巴被称之为股神是股市的常青树，并不是说说而已是有无数战绩放在那里的，他就不会产生这种风险，并且每一次都对了。
拉长时间线看，能够取得这个投资回报率的唯有股神巴菲特！！！
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陈子桓卖出的股票，转身在2007年10月他们开始建仓，边卖边建仓，建仓黄金价格为每盎司667美元。
陈子桓这次主动调整。